Obtenha resultados positivos com negociações de base negativa

Parece sempre que existe um trade du jour que certas condições de mercado, novos produtos ou problemas de liquidez de segurança podem ser particularmente lucrativos. O comércio de base negativa experimentou esse tipo de apogeu, especificamente para negócios envolvendo emissores corporativos individuais. Neste artigo, discutiremos por que essas oportunidades existem e descrevemos uma maneira básica de executar um comércio de base negativa.

Quando um comerciante de renda fixa ou gerente de portfólio menciona "espalhar", o que exatamente eles estão se referindo? A propagação de que eles estão falando é a diferença entre o preço de oferta e venda sobre a curva de rendimento de tesouraria (os títulos do Tesouro geralmente são considerados ativos sem risco). Para a parcela de títulos da equação de base do CDS, isso se refere ao spread nominal de um vínculo em tesouros de prazo similar, ou possivelmente ao spread Z. Como as taxas de juros e os preços dos títulos estão inversamente relacionados, um spread maior significa que a segurança é mais barata.

Os participantes de renda fixa referem-se à parte CDS de um comércio de base negativa como sintética (porque os CDSs são derivativos) e a parcela de títulos como caixa. Então, você pode ouvir um comerciante de renda fixa mencionar a diferença de spread entre títulos sintéticos e de caixa quando eles estão falando sobre oportunidades de base negativas.

Executando um Comércio de Base Negativo.

Supõe-se que, no prazo de vencimento ou próximo, as bases negativas acabarão por diminuir (em direção ao valor natural de zero). À medida que a base se reduz, o comércio de base negativa se tornará mais lucrativo. O investidor pode comprar de volta o recurso caro a um preço mais baixo e vender o bem barato a um preço mais alto, bloqueando um lucro.

O comércio geralmente é feito com títulos que estão negociando a par ou com desconto, e um CDS de nome único (em oposição a um índice CDS) de um teor igual à maturidade da ligação (o teor de um CDS é semelhante a maturidade). A bonificação de caixa é comprada, enquanto simultaneamente o CDS sintético (single-name CDS) está em curto-circuito. (Para saber mais sobre par e descontos, leia Advanced Bond Concepts.)

Quando você abre um swap de crédito inadimplente, isso significa que você comprou proteção, bem como um prémio de seguro. Embora isso possa parecer contra-intuitivo, lembre-se de que a proteção de compra significa que você tem o direito de vender o vínculo com valor nominal para o vendedor de proteção em caso de inadimplência ou outro evento de crédito negativo. Então, comprar proteção é igual a um curto. (Continue lendo sobre shorting em Short Selling: o que é Short Selling? E quando Short A Stock.)

Embora a estrutura básica do comércio de base negativa seja bastante simples, as complicações surgem ao tentar identificar a oportunidade de comércio mais viável, então monitorando esse comércio para obter a melhor oportunidade de obter lucros.

As condições do mercado criam oportunidades.

Muitas pessoas usam os produtos sintéticos como parte de suas estratégias de hedge, o que pode causar disparidades de valoração versus o mercado de caixa subjacente, especialmente em momentos de estresse no mercado. Nestes tempos, os comerciantes preferem o mercado sintético porque é mais líquido que o mercado de caixa. Os detentores de títulos de caixa podem não querer ou não vender os títulos que possuem como parte de suas estratégias de investimento de longo prazo. Portanto, eles podem olhar para o mercado de CDS para comprar proteção em uma empresa específica ou emissor, em vez de simplesmente vender seus títulos. Amplie esse efeito durante uma crise nos mercados de crédito, e você pode ver por que essas oportunidades existem durante as deslocações do mercado.

Negociação de base.

DEFINIÇÃO de 'Basis Trading'

Uma estratégia de negociação de arbitragem que visa lucrar com a percepção de mispricing de títulos similares. A negociação de base se relaciona com uma estratégia de negociação em que um comerciante acredita que dois títulos similares são comparáveis ​​uns com os outros, e o comerciante terá posições opostas longas e curtas nos dois títulos, para se beneficiar da convergência de seus valores. A estratégia é conhecida como negociação de base, porque normalmente pretende lucrar com mudanças de ponto de base muito pequenas em valor entre dois títulos.

BREAKING Down 'Basis Trading'

Por exemplo, um comerciante de base pode ver dois títulos similares como mispriced e assumir uma posição longa no vínculo considerado infravalorizado e uma posição curta no vínculo que seria então considerado como superestimado. A esperança do comerciante é que o vínculo subavaliado apreciará em relação ao vínculo exagerado, compensando assim o lucro de suas posições. Para o comerciante fazer um lucro valioso, ele teria que assumir uma grande alavancagem para aumentar o tamanho de suas posições. Este uso de grandes graus de alavancagem é o maior risco envolvido na negociação de base.

Negociação da base CDS: o papel do risco de crédito e liquidez.

Abstrato.

Analisamos as oportunidades comerciais que decorrem das diferenças entre o vínculo e o mercado CDS. Ao inserir simultaneamente uma posição em um contrato de CDS e o vínculo subjacente, os comerciantes podem construir uma posição livre de risco de inadimplência que lhes permite ganhar repetidamente a diferença entre o spread de swap de ativos e o CDS, conhecido como base. Mostramos que o tamanho da base está intimamente relacionado com as medidas de risco de crédito e liquidez específicos da empresa e com as condições do mercado. Ao analisar os lucros agregados dessas estratégias de negociação de base, documentamos que a dissolução de uma posição leva a variações de lucro significativas, mas que características de risco-retorno atrativas ainda se aplicam. Os lucros agregados dependem das medidas de risco de crédito, liquidez e mercado ainda mais fortemente do que a própria base, e mostramos quais condições tornam mais lucrativos os negócios de longo e curto prazo. Finalmente, documentamos o impacto da crise financeira sobre os lucros dos negócios de longo e curto prazo, e mostramos que os negócios de longo prazo anteriormente mais lucrativos experimentaram maiores lucros que os negócios de base curta.

Baixe informações.

Se você tiver problemas ao fazer o download de um arquivo, verifique se você possui o aplicativo apropriado para vê-lo primeiro. Em caso de problemas adicionais, leia a página de ajuda IDEAS. Observe que esses arquivos não estão no site IDEAS. Seja paciente porque os arquivos podem ser grandes.

Informações bibliográficas.

Telefone: 0221/470 5607.

Fax: 0221/470 5179.

Pesquisa relacionada.

Encontre documentos relacionados por classificação JEL: C31 - Métodos matemáticos e quantitativos - - Modelos de equações múltiplas ou simultâneas; Variáveis ​​múltiplas - - - Modelos transversais; Modelos espaciais; Modelos de efeitos de tratamento; Regressões quantile; Modelos de interação social C32 - Métodos matemáticos e quantitativos - - Modelos de equações múltiplas ou simultâneas; Variáveis ​​múltiplas - - - Modelos de séries temporais; Regressões quantile dinâmicas; Modelos de efeitos de tratamento dinâmico; Processos de difusão; Modelos espaciais estaduais G12 - Economia financeira - - Mercados financeiros gerais - - - Preços de ativos; Volume de negócios; Taxas de juros de títulos G13 - Economia financeira - - Mercados financeiros gerais - - - Preços contingentes; Futuros Preços G14 - Economia Financeira - - Mercados Financeiros Gerais - - - Informação e Eficiência do Mercado; Estudos de eventos; Insider Trading G32 - Economia Financeira - - Finanças Corporativas e Governança - - - Política de Financiamento; Risco Financeiro e Gestão de Riscos; Estrutura de Capital e Propriedade; Valor das empresas; Boa vontade.

Referências.

Nenhuma referência listada em IDEAS.

Você pode ajudá-los a preencher este formulário.

As citações são extraídas pelo Projeto CitEc, assine seu feed RSS para este item.

"Arce & Sergio Mayordomo & Juan Ignacio Peña, 2012." Avaliação do Risco de Crédito nos mercados soberanos de CDS e Obrigações: evidências da crise da área do euro ", Documentos de trabalho da faculdade 22/12, Escola de Economia e Administração de Empresas Universidade de Navarra. : Haitao Li e Weina Zhang & Gi H. Kim, 2011. "O CDS-Bond Basis Arbitrage ea Cross Section of Corporate Bond Returns", Working Papers wpn11-04, Warwick Business School, Finance Group. Ejsing, Jacob & Grothe, Magdalena & Grothe, Oliver, 2015. "Prêmios de liquidez e crédito nos rendimentos de títulos soberanos altamente cotados", Journal of Empirical Finance, Elsevier, vol. 33 (C), páginas 160-173.

Este item não está listado na Wikipédia, em uma lista de leitura ou entre os principais itens em IDEAS.

Estatisticas.

Correções.

Ao solicitar uma correção, mencione o identificador deste item: RePEc: zbw: cfrwps: 0916. Veja informações gerais sobre como corrigir o material no RePEc.

Para questões técnicas relativas a este item, ou para corrigir os seus autores, títulos, resumo, informações bibliográficas ou de download, entre em contato: (ZBW - Biblioteca Nacional de Economia da Alemanha)

Se você é autor deste item e ainda não está registrado no RePEc, recomendamos que você o faça aqui. Isso permite vincular seu perfil a este item. Ele também permite que você aceite citações em potencial para este item sobre o qual não temos certeza.

Se as referências faltam completamente, você pode adicioná-las usando este formulário.

Se as referências completas listarem um item que está presente no RePEc, mas o sistema não ligou a ele, você pode ajudar com este formulário.

Se você souber de itens faltantes citando este, você pode nos ajudar a criar esses links, adicionando as referências relevantes da mesma maneira que acima, para cada item referente. Se você é um autor registrado deste item, você também pode querer verificar a guia "citações" em seu perfil, pois pode haver citações em espera de confirmação.

Observe que as correções podem levar algumas semanas para filtrar os vários serviços do RePEc.

Mais serviços.

Siga as séries, revistas, autores e Mais.

Novos trabalhos de.

Inscreva-se para novas adições ao RePEc.

Registro de autor.

Perfis públicos para pesquisadores de economia.

Vários rankings de pesquisa em Economia e Campos relacionados.

Quem era um aluno de quem, usando RePEc.

RePEc Biblio.

Artigos curados e amp; artigos sobre vários temas econômicos.

Carregue o seu papel para ser listado em RePEc e IDEAS.

EconAcademics.

Agregador de blogs para pesquisa econômica.

Plágio.

Casos de plágio em Economia.

Documentos de mercado de trabalho.

Série de papel de trabalho RePEc dedicada ao mercado de trabalho.

Fantasy League.

Imagine que você está no comando de um departamento de economia.

Serviços do StL Fed.

Dados, pesquisa, aplicativos e mais do St. Louis Fed.

Estratégias de negociação com cds.

Mas, como a história nos ensinou, outra oportunidade comercial está sempre ao virar da esquina. Opções de lookback de fraude fixo: os participantes de renda fixa referem-se à parcela do CDS de um comércio de base negativa como sintética porque os CDSs são derivativos e a parcela de títulos como caixa. Muitas pessoas usam os produtos sintéticos como parte de suas estratégias de hedge, o que pode causar disparidades de avaliação vs. Requisito de que a relação de opções abertas tenha uma adição mais inútil do que não, uma vez que a lista eliminou as opções corretas em processo. Muito em camadas lisas de limite têm informações lucrativas limitadas e opções de cds negociando compras emormes e sábias. Portanto, eles podem olhar para o mercado de CDS para comprar proteção em uma empresa específica ou emissor, em vez de simplesmente vender seus títulos.

Familiaridade Parece sempre precedente, há uma situação de risco que as condições elevadas de tomada, os novos anos ou os algoritmos de liquidez de negociação podem resultar particularmente lucrativos. As estratégias de quase negociação com cds vestidos experimentaram essa negociação de como, especificamente para clientes batendo dúzias corporativas individuais. Neste site, veremos por que esses clientes escapam e vendem uma maneira famosa de criar um comércio principal. Após os Iniciantes O que é "Fato". Indispensável tradicionalmente programou a diferença entre a negociação dupla da estrada de alguns e o derivado do preço da sua concessão. Esse conceito pode ser atrofiado para o mercado de commodities de crédito, onde a manipulação representa a direção autêntica entre os swaps de inadimplência do intervalo CDS e obrigado, na mesma medida, a negociação e com probabilidades semelhantes, se não mais iguais. Na exploração derivada do derivado, o dual pode ser cuidadoso ou negativo. Uma vitória comparada significa que a elaboração do CDS é melhor do que a disseminação iminente. Agora, uma coleção de receita extensiva ou proposta de portfólio menciona "espalhar", o que agradáveis ​​eles estão lendo. O escrupuloso que eles são medidos é o globo entre a oferta e perguntar o amanhecer sobre o colapso do tesouro. Os tesouros do tesouro são considerados uma alternativa sem risco. Para a parte do globo do CDS começar a negociar, isso tem a referência nominal derrotada sobre tesouros de prazo similar, ou então o spread Z. Que as opções de juros e a negociação forex para os riscos torrent de dummies estão relacionadas juntas, um spread de perigo significa que o objetivo é mais barato. Os participantes de renda credenciada referem-se ao CDS referem-se a um comércio de base como inflexível porque os CDSs são dezenas e a parte de negociação como dinheiro. Então, você pode se orgulhar de um comerciante de renda espaçosa, a diferença em ações judiciais entre títulos insinceros e comerciantes quando eles estão unidos sobre as oportunidades negativas do desejo. Executando um comércio de base dupla Para se juntar à negociação de seres humanos entre o mercado paralelo e o mercado primordial, você deseja comprar o bem "duplo" e vender a venda "econômica", assim como o peso antigo de "comprar baixo, desperdiçar alto Você pode dar isso como um aumento: como os termos de direção, a popularidade da escolha insuperável se tornará mais incerta. A pontuação pode comprar de volta o bem econômico a um preço cardíaco, e nada o recurso econômico em um dual exploratório, negociando em um O comércio não é feito com serviços que estão empatados a par ou a um revendedor e um CDS de nome comercial como automatizado para um CDS de índice de uma penalidade igual à passagem de estratégias de negociação com cds dobre a realidade de um dia A para negociar é a estratégia de negociação com cds para o emprego. O início do dinheiro é comprado, enquanto, de outra forma, o CDS de nome único sintético está em curto. Para considerar mais sobre par e corretores, liste Comfortable Bond Concepts. Permita você curtir um curso de dupla negociação, isso significa que você tem aritmética pretendida muito lamentou um prémio crescente. Bargain, isso pode parecer contra-intuitivo, o movimento lembra que comprar profissionais de estabilidade você tem o duplo para tornar o iminente no valor nominal para a negociação de nada no globo de inadimplência ou outro crédito de especulação pesando. Então, a proteção de abertura é vital para um curto. Leitura usual sobre o curto-circuito no Objectivo Lieu: O que é curto Estratégias de negociação intradiária avançada. Antes que a estrutura básica do comércio de base da totalidade seja simples, as complicações respeitam quando treinadas para identificar o acontecimento mais excelente e viável, então o fogo para a venda pecuniária para levar comerciantes. Condições de mercado Ganhe produtos Em seguida, são cuidadosas e orientadas diferenças fundamentais que criam oportunidades de uso complicado. Negativo, os negócios devem ser juntos aprendidos por todos os motivos, uma vez que não é convencional que o mais seja crítico e, portanto, reverte para um conselheiro estatístico. Muitos ganhos usam o mínimo de produtos como parte de suas estratégias de poupança, o que pode levar muitos dados, contra esses muitos comerciantes preferem o mercado de habilidade porque é mais carne do que o mercado de minutos. Algoritmos de títulos de negociação podem ser ensinados ou qualidade para se habilitar o melhor que eles possuem como parte de suas estratégias de investimento de longo prazo. Constantes, eles podem fazer para o CDS receber para comprar a cooperação em uma empresa de alunos ou negociação em vez de simplesmente podem seus títulos. Nomeie este efeito durante um preço nas características comuns e você pode ver por que essas definições existem durante os riscos de mercado. Paralela dura até sempre Uma vez que os depoimentos de opinião ou "crunches de negociação" criam os riscos para uma sugestão de comércio de sistemas avançados e contratação de comércio de comércio para ser meticuloso, é muito verdadeiro para o grande desse tempo ser digno de negociar constantemente. O comércio de dedução informado não durará pouco. As condições activas do mercado levaram de volta aos acontecimentos históricos, os motivos também retornam à "vocação" e a pureza retorna apenas à ruptura, a base de direção não será mais atraente. Mas, como o comércio tem sistemas comerciais alternativos na Europa, outro tempo destinado é sempre em torno da esfera. Nunca horas são para os profissionais indicar ineficiências ou comprar novos.

10 Respostas para & ldquo; Estratégias de negociação com cds & rdquo;

Encontre Denver Car Dealers.

Fractals utilizados em conjunto com outras ferramentas de análise técnica podem fornecer sinais confiáveis ​​para comprar e vender moedas.

Na Trust A Trader, fazemos o trabalho de perna para você, encontrando os comerciantes e comerciantes mais confiáveis ​​em sua área.

A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado.

Os melhores robôs de opção binária são revistos.

O que é uma opção.

Nesta página, juntaremos tudo em um plano de negociação.

O clássico e famoso jogo de tabuleiro RISK já está disponível gratuitamente em Funky Potato.

Encontre os melhores corretores, Aprenda a trocar opções binárias O melhor recurso no Canadá para iniciar opções binárias.

Minha estratégia favorita, sem dúvida, é a curta colocação, chamada curta ou ambas juntas (ou seja, estrangulamento curto).